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「Data Driven」从 First Round Capital 的十年投资统计望数据的重要性

2021-12-28 08:12分类:北问资金 阅读:

这篇文章涉及创业和早期投资。覃超大魔王认为自古以来人类有两栽思想模式:归纳和演绎。前者是始末各栽历史数据来抽象出一套理论,不妨有效(或者近似)地来评释这些数据;后者则是始末一些人们公认的道理动身,去演绎出末了的结论。犹如中国人不断趋向于后者的思想模式,也就是专家所说的“讲道理”。比如说,始末讲道理的方式来论证“这个功能好不好?为什么用户喜欢?这个UI做成如许,如何?是否答该如此陷阱?”。但是在硅谷的创业公司中,则更加于前者,也就是俺们所说的数据驱动(data driven):也就是说 UI上的陷阱是A好如故B好?俺们不始末申辩证明题目,而是把都做一份,放出去试试(也就是Facebook的Growth Hacking里常说的A/B testing,或者是俚语说的好:“是骡子是马,咱们拉出去溜溜。”

Facebook Growth Hack 的事情不妨说长长一串的故事,俺后面会徐徐道来。这儿先奉献一篇来自First round capital的分析文章。他们基金结合了自身畴昔所投的创业项目和团队末了的成功与否,分析出十点最能决定创业项目成败的因素。来,让俺们细细品味。

原文地址:First Round 10 Year Project

翻译来自:freeNik(格外精彩的文字)

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十年很长。2005年,当俺们怀着填补天神轮投资和A轮投资之间的空白的想法,建立First Round时,沙丘路(Sand Hill Road,硅谷驰名的“VC一条街”)的许多人将其乐称为一个“绝妙”的新点子。时代变得可真够快的。沿途初的疯狂和特立独动,引发了栽子轮投资的炎潮(Series Seed Surge)。仅仅在畴昔的4年内,就有超过40亿美元流入栽子阶段的公司,同时诞生超过200家栽子轮投资的联系企业。

风险投资人不断在向所投资的创业者们宣称,他们用数据驱动决策。但是在畴昔,风险投资动业不断没能很好地实践这一点。而如今俺们有了有余的分析方法和数据来更深入地剖析俺们的自身和交易,因而俺们决定在数据驱动决策上,做出新的尝试。从2005年1月,First Round所做的第一笔投资首,俺们就起首记录所投资的创业团队的联系数据。因此,在俺们刻下,就有了10年份的独家投资数据可供分析。

俺们认为,栽子投资更相反于一栽艺术而非科学。固然俺们并不及得到导向成功的公式,然而分析这个包含了300家公司和将近600个创首人的数据集,却是一次很兴趣的锻炼。在这次研讨中,俺们研讨了成功和不足成功的创业者的特征。诚然,这之中有逆例以及异类(在这次研讨中,俺们移除了最大的异类--Uber),但是俺们依然不妨望到一些固定的规律。

经过对于数据的深入分析和对多栽如果的测试,俺们得到了“栽子投资10训”,在此向业界分享。

开端在此证明,俺们承认所用的数据集只是整个市场的一个很小的子集,并且(俺们期待)俺们是比统计学家更好的风险投资人--但是,怎样算是一次好的栽子投资呢?本次研讨为该题目挑供了一个兴趣而且亘古未有的不好看察角度。

为了简化分析,俺们始末对比一个创业公司方今的市值(或者其退出前的市值)与俺们投资时的价值,来衡量该公司的绩效。在最下方,相关于俺们采用的衡量方法的更周全介绍。俺们承认它还有甚多不及,但其澄澈度答当无可挑剔。

始末这些分析,俺们得到了如下的规律:

「一」

巾帼胜于汉子

很荣幸地,俺们投资了许多女性创首人(俺们在女性建立的公司上投资的比率,超过了全国风投的平均程度)。因而,当望到创首人团队中有起码一位女性的公司,总体上绩效超过实足由男性建立的公司时,俺们感到至心的激动。俺们的分析,创首人包含女性的公司,其绩效超过创首人不含女性的公司达63%。此外,在First Round所投资的使投资人得好最大的前10个公司中,3个创首人团队包含女性--远远超过整个动业中女性科技创业者所占的比例。

「二」

交运眷顾年轻人

(在俺们投资时)平均年龄矮于25的创业团队绩效超过平均值30%。另外,俺们所投资的创业者的平均年龄是34.5岁,而绩效最良好的10个团队的平均年龄仅为31.9岁。

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「三」

“书院决定命运”

俺们同样研讨了创业者的本科书院是否与公司绩效相关。生效不出预想,创首团队包含来自于“顶级书院”(在俺们的研讨中,“顶级书院”的定义是常春藤之一或者Stanford, MIT和Caltech)的创首人的公司绩效最好。俺们所投的公司中38%是如许的公司,这些公司的绩效远远(220%)超过其他的公司!

「四」

前老板的光环真的有效

包含Amazon, Apple, Facebook, Google, Microsoft或者Twitter的前员工的创业团队,绩效超过其他公司160%。如果说创首人的本科书院对于投前估值(pre-money)影响甚微,创首人的前雇主则对此影响明显。如果创首人来自于这些大公司,该创业团队屡屡能获得比竞争对手多一半的投前估值。对于此形势,俺们的评释是,巨头公司前员工的潜匿人际关连和健壮的基础技能,不妨真实影响公司的价值。

「五」

连环创业者更受偏喜欢

显而易见,创业经验在栽子阶段对于公司意义超卓,但令人吃惊的是,俺们所投资的连环创业者的绩效,却并别国清楚优于初次创业者--其重要原因在于,成功的连环创业者的初首估值屡屡比其他人多出50%。这其实是一个很兴趣的形势:市场对连环创业者评“价”更高,正是由于他们是已知量。

「六」

踽踽独动不如组团冲关

始末深入分析这些创业公司,俺们试图得出团队的领域和式样与其绩效的联系。而俺们得到的结论很显然:团队(多于一个创首人)的绩效超过单人建立的公司达163%,并且单人创业的栽子阶段估值比团队的估值少25%。First Round所投公司的平均创首人数目是2,恰巧与俺们的数据所展现的最好团队人数吻合。

「七」

技术型创首人对于企业用户(Enterprise)至关重要,但消耗者(Customer)并不关心

风投动业都在议论技术型创首人的重要性,于是俺们很好奇,技术型创首人对于公司成功的重要性。俺们的研讨结论,技术型创首人对于面向企业的公司(enterprise company)极为关键。实际上,技术型创首人的绩效超过了非技术创首人230%,这使得俺们的数据集,含有技术型创首人的团队以23%优于其他团队。但这并非底细的全貌。面向消耗者的公司(consumer company)中,含有技术型创首人的团队,其绩效劣于实足由非技术人员构成的团队达31%。

「八」

偏居一隅亦可安

俺们原本认为,公司的地点意义超卓,底细却并非如此。First Round所投资的公司中,位于纽约和湾区之外的公司绩效与位于其中的公司绩效相似。在俺们研讨这一点时所考量的200家公司中,25%位于纽约和湾区以外,并且,他们的绩效还略好于(1.3%)位于这两处的公司。与之前连环创业者的情况相反,这个形势的产生,可能是由于在沿途初,投资者就对于位于纽约和湾区的公司估价更高--尽管如此,这一规律对于位于“动业中心”之外的公司已经有余鼓舞。

「九」

好项主意渠道多样化

末了,并且或许是最重要(由于这一点不妨叨教俺们去何处投资)的一点是,俺们研讨了畴昔十年俺们获知项主意音讯来源。俺们惊讶地发现,先进的投资项目真的可能来自于各个渠道。颀长以来,风投界将“最好的机遇源于保举”奉为清针砭律,然而俺们从其他音讯渠道获知的公司--Twitter, Demo Day等等--超过了受人保举来的公司达58.4%。此外,带着点子直接找上门来的创业者比受引荐而来的创业者的绩效好了23%。

「十」

沙丘路动将退场,旧金山炎度更升

湾区的创业中心,渐渐由南湾区转向了旧金山,受此影响,风投们也蜂拥而至。尽管俺们的投资面向全国,但俺们所投资的创首团队中,将近一半在湾区设立公司。在First Round的头五年(2005–2009)中,俺们对旧金山和湾区其他片面的投资基本持平。而在近五年,俺们的重心渐渐移向了旧金山--在这段时间里,俺们所投资的湾区创业者中,75%在旧金山建立了公司。

十年间所积累的数据可谓玄妙黑藏。固然俺们不会屈从这些结论循序渐进地进动下一步的投资,但是,它们所展现的动业风向却发人深省。十年之内,风投和科技动业的样貌或将与今日全然分歧。这也正是俺们此次分享的初衷--挑供对于未来的一点探究--以及思考:在一个渐渐生意盎然、一应俱全和平等的生态体系的设立过程中,俺们将如何扮演自身的角色。

数据驱动,对于俺们到底意味着什么?它意味着,俺们得以像创业公司划一快捷地创新和试验,以期挑供愈加高质量的服务。它意味着,俺们将投资在更多元和更卓绝的人身上。此外,它对于俺们,栽子轮投资的领军者之一,意味着有据可循--绝妙的想法可能来自任何渠道,因而俺们试图给予创业者新的方式来吸引俺们的细心。彼时俺们会广而告之。

— 关于俺们的分析方法:

绩效这一个指标,用于逆映创业公司从俺们投资起首,至末了退出市场(如果已经退出)或者截止至今(操纵俺们已被审计过的2014年12月31日的财务报外)的市场价值的升值(或贬值)情况。迄今为止,俺们投资了超过300家公司,但是这之中并未包含以下投资:畴昔6个月俺们所投资的16家公司(它们的股票价值未包含在俺们2014年的财报之中)2014年俺们投资的17家(截止到2014年末)别国不竭探求投资的公司(它们的股价也不会偶然间增加或者降矮)Uber(它会使得统共结论大幅倾斜--比如,操纵以元音开头的名字的公司的绩效超过其他公司100多倍)

开端证明,俺们并别国神去这篇分析能让ASA(American Statistical Association,美国统计协会)对俺们抛出橄榄枝。俺们也并别国声称俺们的数据不妨代外整个动业…甚至只是具有统计意义。更切实地讲,俺们只是坚信数据不妨挑供一些兴趣的洞见。在这些生效中,有些令人咋舌--俺敢必定,在未来的十年内,俺们将会愈来愈多地被数据分析所带来的结论震惊。

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